El gigante estadounidense del retail Target recibió 994 millones de dólares en devoluciones de aranceles durante su segundo trimestre fiscal de 2026, un ingreso extraordinario que tuvo un efecto considerable sobre sus resultados y reabrió la discusión sobre qué harán los grandes minoristas con el dinero recuperado.
La compañía reconoció los 994 millones de dólares antes de impuestos como una reducción en su costo de ventas. Con ese beneficio, su utilidad operativa alcanzó 2,560 millones de dólares, frente a 1,317 millones en el mismo periodo del año anterior, mientras que el margen operativo pasó de 5.2% a 9.6%.
Sin embargo, los reembolsos no explican por sí solos la mejora del negocio. Target registró ventas netas por 26,539 millones de dólares, 5.3% más que un año antes, mientras las ventas comparables avanzaron 3.8% y el tráfico comparable aumentó 3.6%. La operación digital también mostró fortaleza, con un crecimiento comparable de 8.7%.
¿Por qué Target recibió casi US$1,000 millones?
El origen del reembolso está en los aranceles establecidos bajo la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). El 20 de febrero de 2026, la Suprema Corte de Estados Unidos determinó que esa legislación no otorgaba al presidente autoridad para imponer aranceles de esa manera. El fallo se concentró específicamente en la autoridad conferida por IEEPA y no eliminó la posibilidad de establecer gravámenes comerciales mediante otras facultades legales.
La dimensión económica de la resolución ha sido considerable. Para principios de agosto, el gobierno estadounidense había devuelto aproximadamente 100,000 millones de dólares correspondientes a aranceles afectados por el fallo, de acuerdo con un documento judicial reportado por Reuters.
Target es, por tanto, solamente una de las grandes compañías que comenzaron a reflejar esas devoluciones en sus estados financieros. En su caso, los 994 millones de dólares agregaron 752 millones a la utilidad neta y aproximadamente 1.65 dólares por acción a sus resultados del trimestre.
El siguiente debate está en los precios
La pregunta para el sector retail es qué ocurrirá con ese dinero y hasta qué punto los consumidores podrán percibir algún beneficio en los precios.
Jim Lee, director financiero de Target, señaló que la compañía continuará invirtiendo en precio, aunque no estableció una relación directa entre cada dólar recuperado y nuevas reducciones en los anaqueles. Esa estrategia ya estaba en marcha: Target asegura haber reducido precios en más de 10,000 productos durante el último año.
El movimiento forma parte de un esfuerzo más amplio para recuperar tráfico, reforzar la percepción de valor y mejorar la experiencia en tienda. Durante el trimestre, las ventas comparables en establecimientos físicos crecieron 2.7%, mientras que el servicio de entrega el mismo día avanzó más de 25%.
La compañía también elevó sus expectativas para 2026 y ahora proyecta un crecimiento de ventas anuales cercano a 5%. Su previsión de utilidad por acción quedó entre 9.90 y 10.90 dólares, cifra que ya incorpora aproximadamente 1.65 dólares correspondientes al beneficio de las devoluciones arancelarias del segundo trimestre.
Los reembolsos comienzan a aparecer en otras empresas
Target no es un caso aislado. The Estée Lauder Companies informó que durante su cuarto trimestre fiscal recibió 38 millones de dólares en devoluciones relacionadas con aranceles IEEPA. El beneficio compensó parcialmente un impacto bruto de 102 millones de dólares provocado por aranceles adicionales durante todo su ejercicio fiscal 2026.
Para el retail estadounidense, las devoluciones añaden así una variable inesperada a un año marcado por ajustes en precios, abastecimiento y márgenes. En Target, el impacto resulta particularmente visible: casi US$1,000 millones recuperados en un solo trimestre, al mismo tiempo que la cadena reporta mayor tráfico, crecimiento de ventas y nuevas reducciones de precios.
